受疫情及原油價格波動影響，農夫山泉去年營收凈利增速放緩。

3月28日晚間，農夫山泉股份有限公司（農夫山泉，09633.HK）公布2022年業績，總收入約為332.39億元，同比（較上年同期）增加11.9%；歸屬于母公司的凈利潤約為84.95億元，同比增加18.6%；每股基本盈利為0.76元；建議派發期末股息每股0.68元。

來源：農夫山泉2022年年報

【資料圖】

相較2021年29.8%的收入增速與35.7%的凈利潤增速，農夫山泉去年的增長勢頭有所放緩。

具體來看，農夫山泉的拳頭產品包裝飲用水產品收入約為182.63億元，同比增長7.1%，貢獻了總收入的54.9%。“2022年包裝飲用水即飲渠道的銷售在疫情期間受到沖擊。”農夫山泉在財報中稱，為促進中大規格包裝飲用水的銷售，公司推出了4.5L、6L等新容量規格產品，進一步完善包裝飲用水的容量規格矩陣。

值得一提的是，2022年，農夫山泉位于廣西大明山的新生產基地已建成投產，該公司在國內的水源地數量達12個。

以“茶π”“東方樹葉”為代表的茶飲料產品去年收入約為69.06億元，同比增長50.8%，占報告期總收入的20.8%。過去一年，農夫山泉的功能飲料產品的收入約為38.38億元，同比微增3.9%，占期內總收入的11.5%。以“NFC果汁”“農夫果園”為代表的果汁飲料產品去年收入約為28.79億元，同比增長10.1%，占期內總收入的8.7%。

“疫情環境下，報告期內我們采取了主抓經營效率、進一步聚焦資源的策略，其他產品的銷售有所減少。”財報顯示，過去一年，包括蘇打水飲料、含氣風味飲料、咖啡飲料等其他產品的收入約為13.53億元，同比下滑22.7%，占全年總收入的4.1%。

“2022年里，本集團業務也隨疫情的變化在不同季度歷經波動和調整。”農夫山泉在財報中坦言，消費市場受疫情沖擊較大，但隨著疫情防控進入新階段，正常生產生活秩序恢復和線下消費場景加快拓展，消費市場有望逐步恢復。

除了疫情影響，國際原油價格變動也增加了農夫山泉的成本壓力。

農夫山泉在財報中稱，2022年原油價格上漲，作為原油的下游產品PET（聚對苯二甲酸乙二醇酯，塑料瓶原材料）等原料價格也明顯上漲，這加大了以PET等材料作為產品包裝主要原料得到飲用水和飲料企業的成本壓力。受此影響，農夫山泉的毛利率從上年同期的59.5%下降2.1個百分點至57.4%。

就在今年2月，農夫山泉上調了杭州地區19升水的售價，稱主要受人力、運輸及材料等相關成本的影響，將該地區19升水的售價上調2元至22元/桶。據信達證券研報分析，19升水一般為水站售賣，提價邏輯與零售小瓶水并不一樣，杭州作為農夫山泉的大本營，對渠道把控力較強，對大桶水提價有助于企業消化成本。

從成本與費用管控來看，過去一年，農夫山泉的銷售成本從2021年的120.4億元增加了17%至約141.44億元；銷售及分銷開支約為78.21億元，同比增加8.1%，占總收入約23.5%，占比較2021年下降0.9%。對此，農夫山泉表示是由于報告期內廣告費用的投入有所減少。農夫山泉去年的行政開支約為18.35億元，同比增加4.8%，占總收入約5.5%，占比較上年同期下降0.4%。

截至3月28日，農夫山泉（09633.HK）收漲0.77%，報收45.85港元，總市值約5157億港元，該股股價今年以來累計漲近4%。

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