當銀發經濟遇上財富管理新藍海，個人養老金理財市場正迎來“加速跑”。5月27日，中國理財網發布第八批個人養老金理財產品名單，隨著中銀理財新增2只產品入市，個人養老金理財產品總數已擴容至35只，固收類產品以超八成的絕對占比成為市場主力，為投資者的養老資產筑牢穩健底盤。自首批產品推出以來，6家理財公司借助21家商業銀行代銷渠道，構建起完善的個人養老金理財產品矩陣。在人口老齡化加劇、養老第三支柱建設提速的背景下，個人養老金理財市場增長潛力正加速釋放。

35只產品“同臺競技”

個人養老金理財產品貨架持續擴容，此次中銀理財新增的2只個人養老金理財產品各具特色。中銀理財“福”固收增強368天持有期理財產品、中銀理財“吉”固收增益3年持有期理財產品運作模式均為開放式凈值型、固定收益類產品，前者風險等級為二級(中低)，后者風險等級為三級(中)。

業績比較基準方面，兩只產品也有所不同，中銀理財“福”固收增強368天持有期理財產品劃定了具體范圍，L份額業績比較基準下限為1.85%，上限至3.6%；中銀理財“吉”固收增益3年持有期理財產品的業績比較基準計算方式主要參考中國銀行人民幣活期存款利率×10%+滬深300指數收益率×5%+中債-綜合財富(1—3年)指數收益率×85%計算。

新增的2只產品在設計上都考慮到養老的屬性，即追求長期資本保值增值，同時管理好風險。開放式凈值型運作模式讓投資者可以根據自身資金需求，在合適的時間進行申購或贖回操作，在一定程度上避免了資金長期鎖定的流動性風險。多元配置的投資策略，既保持一定穩健性，又能適度分享市場紅利。

自2023年2月首批個人養老金理財產品推出以來，理財登記中心已支持6家理財公司成功發行33只個人養老金理財產品，目前市場上共有21家商業銀行參與代銷。隨著中銀理財2只新產品的加入，產品數量達到35只。

資深金融監管政策專家周毅欽表示，個人養老金理財市場規模擴大，一方面來源于政策支持力度持續發力，2024年底全國推廣，擴大產品范圍，納入國債、指數基金等，增強了養老金產品的吸引力；另一方面是銀行等代銷機構的積極推廣。

北京商報記者通過梳理中國理財網數據發現，在這35只產品中，固定收益類產品占據主導地位，共有29只，而混合類產品僅有6只，除了新發的2只產品未顯示產品凈值之外，其余33只產品凈值表現均在1以上。

分析人士認為，固定收益類產品數量遠超其他類型產品，與個人養老金追求穩健增值的長期儲蓄屬性密切相關。多數投資者在規劃個人養老金時，更傾向于在安全邊際較高的前提下實現資產的穩步增長，固定收益類產品恰好契合了這一需求，其收益相對穩定，風險相對較低，能夠為投資者的養老資產提供較為可靠的保障。

構建差異化產品體系

隨著個人養老金制度的全面實施以及市場認知度的不斷提高，個人養老金理財市場前景廣闊。一方面，我國人口老齡化趨勢加劇，對個人養老金的需求持續增長，這為個人養老金理財產品提供了巨大的發展空間。另一方面，政策的支持也進一步激發了市場活力。

2025年3月2日，國務院辦公廳發布《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》，提出健全應對人口老齡化的養老金融體系，強化銀發經濟金融支持，促進中國式養老事業高質量發展相關要求。金融監管總局印發的《銀行業保險業養老金融高質量發展實施方案》也提到，支持開發適應個人養老金制度的新產品和專屬產品，逐步構建起具有不同形態、期限、風險特征的產品體系。

在招聯首席研究員董希淼看來，理財公司參與養老金投資具有先天優勢。理財公司母行服務廣大的個人客群，具有遍布全國的分支機構和成熟的理財顧問隊伍，能夠極大拓寬養老產品的覆蓋面。同時，經過多年實踐，銀行及理財公司團隊具備宏觀經濟研判與大類資產配置能力，在債券和非標投資上的長期經驗和風控能力，以及甄選與整合各方機構資源的能力，將為養老產品帶來長期穩健的收益。

董希淼強調，對理財公司而言，養老市場的巨大需求和持續增長，也將帶來長期穩定的資金和客戶。發展養老理財產品能夠充分發揮銀行理財的優勢，從而健全我國養老第三支柱、完善我國養老保險體系、緩解我國日益增長的養老壓力。同時，也將促進理財公司進一步創新產品和服務，完善產品體系，拓展服務對象和服務模式。

然而，個人養老金理財市場在發展過程中仍面臨一些挑戰。首先，與投資者多樣化的投資需求相比，目前個人養老金理財產品的種類和數量仍相對不足。雖然固定收益類產品占據主導，但對于一些風險承受能力較高、追求更高收益的投資者來說，產品選擇相對有限。

周毅欽指出，對比公募基金來看，當前個人養老金理財產品數量較少，明顯落后于公募基金，投資者的選擇極其有限。且產品存在同質化趨勢，創新較弱，限制了產品的吸引力。他進一步建議，未來能準入更多的理財公司參與個人養老金業務，通過全面競爭“帶火”個人養老金業務。理財公司方面，則需要在產品設計、風險管理以及市場推廣等方面進行創新和優化，明確定位，找準賣點，和公募基金形成差異化競爭，以提高產品的吸引力和競爭力。

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