據報道，6月10日，北京一家拍賣行以108萬元人民幣的價格，售出了真人大小的Labubu玩偶，創下該類“藏品玩偶”價格新紀錄。而在網絡二手平臺上，Labubu各個系列的玩偶也不斷刷新著價格新高。不少原價幾百元的產品，轉手便升至萬元以上。而這樣的溢價率，在世界各地上演。

采訪中，有人已投資回本，也有人正為高價觀望徘徊。有投資者面對價格暴增的Labubu繃緊神經：自己會成為下一個受益者還是最后一個接棒人？

從中國到東南亞再到歐美

Labubu

成全球“頂流”

Labubu，誕生于中國香港插畫師龍家升筆下，原型來自其創作的《精靈三部曲》中搗蛋鬼形象。2015年，龍家升被潮玩品牌“泡泡瑪特”簽約，帶著“精靈天團”IP加入潮玩市場。2018年前后，這個有著一對豎耳、九顆尖牙、外表邪魅的森林精靈形象玩偶，通過泡泡瑪特盲盒試水，以59元的定價悄然登場。

在資深潮玩愛好者七月(化名)的記憶里，Labubu自2018年首次發售后，便在國內潮玩界備受歡迎。公開資料顯示，2019年，Labubu“山椒魚”隱藏款的二手價已破萬元；2021年發售的“草莓脆餅”款也被炒至3000元左右，甚至出現黃牛包機搶購限量款的瘋狂舉動。

Labubu一路火到海外市場，尤其在2024年進軍東南亞市場后，迎來了第一次流量頂峰。在泰國，Labubu主題店亮相時，首日營業額突破千萬人民幣。而 Labubu玩偶更是被泰國旅游局頒發“神奇泰國體驗官”稱號，成為泰國官方首次為潮玩IP形象授予高級別榮譽的典型。

Labubu在東南亞市場的知名度驟升，也隨之拉動泡泡瑪特海外業務的營收暴漲。數據顯示，2024年全年，Labubu系列為泡泡瑪特貢獻超30億元營收，助力公司市值破2000億元，成為潮玩行業先鋒。

但Labubu的流量仍未登頂，直到今年三、四月Labubu第三代搪膠毛絨產品面向歐美市場發售，這才掀起全球搶購熱潮，不僅國內門店人氣火爆，歐美市場也同樣大排長龍。身在意大利米蘭的小陳告訴記者，就在上周，米蘭一家泡泡瑪特店凌晨便有當地人排隊等著購買，且店內除Labubu可樂聯名款可購買多個外，其他產品均每人每次限購一個。

“我也是排了3個多小時才進店買到一個，現場還有當地電視臺來直播報道，后來因為排隊的人太多了，米蘭警察也來了。”小陳表示，有人買到后，出門直接以溢價2倍的價格轉手賣出。

成都商報-紅星新聞記者 楊雨奇

“108萬天價Labubu”早期擁有者

5年前花五位數購入，現在太瘋狂了

6月10日，永樂2025春季拍賣會上，一個薄荷色初代Labubu被拍出108萬元，一個棕色初代Labubu被拍出82萬元，讓人感受到投資市場對Labubu藏品的巨大熱情。

紅星資本局聯系到了這兩個“天價”Labubu的早期擁有者，和一位Labubu收藏者。

薄荷色Labubu早期擁有者：

2020年以五位數入手

“5年了，曾經的小寶貝已經變成火遍全球的大寶貝了。”在薄荷色初代Labubu被拍出108萬元后，博主“寧靜致遠”曬出了和該款Labubu曾經的合照。他告訴紅星資本局，薄荷色Labubu和棕色Labubu都是他于2020年購入的。薄荷色當時花了五位數，他不太記得什么時候賣的，可能是2021年。“寧靜致遠”表示：“我很久沒玩了，不太了解現狀什么情況了，確實挺瘋狂。”

紅星資本局在“寧靜致遠”的社交賬號上看到，2020年5月19日，他曾發文記錄購買薄荷色Labubu，表示“在娃友心儀的幫助下聯系到這家龍家升曾經合作的店，最后在我的狂轟濫炸下拿下你。”

有人收藏400只Labubu：

它的“不完美”讓我產生共鳴

博主“魚腩理想家”是一位軟裝從業者，目前收藏了近400只Labubu。“魚腩理想家”告訴紅星資本局，他從2019年開始收藏Labubu，他很喜歡Labubu的造型，怪誕中帶著萌感，“它的‘不完美’讓我與之產生共鳴”。

“Labubu三勿(《三博士Labubu系列：勿聽、勿視、勿言》)我是以原價1.5萬元收到的，是我最喜歡的一組。”6月10日，在永樂春拍上，該系列作品落槌價51萬元。若以此估算，“魚腩理想家”這件藏品價值已經上漲34倍。不過，“魚腩理想家”很少出售藏品，他認為，持有這些藏品可以與不同時空的自己對話：“它們在我看來就不是一串串金融數字，而是我的18歲、25歲、29歲……一直延續下去。”

初代Labubu為何溢價如此之高？“魚腩理想家”表示，早期產品的設計理念與藝術家原版吻合度較高，所以在圈內認可度較高。“但我認為最重要的是選到符合你審美的娃，而不是二級市場的炒作與跌漲。”成都商報-紅星新聞記者 俞瑤 實習記者 周怡

Labubu接棒者

有人已投資回本，有人正觀望徘徊

資深潮玩愛好者七月(化名)，至今已買入50多個Labubu形象玩偶，累計花費2萬元以上。但在七月看來，這2萬元并非花銷而是投資，且早已回本并有盈余。

七月算得上最早入坑的一批人。在Labubu玩偶IP尚未大火的2019年，她逛街時偶然購入一款“森林音樂會”系列盲盒。此后，因被Labubu丑萌形象所吸引，開啟了囤貨模式，先后購入19款Labubu大娃和幾十款不同系列的盲盒。

“現在基本不可能在線下門店原價買到Labubu了，想要的款式只能通過二手平臺加價買。”今年4月，七月剛通過二手平臺，以2600元的價格購買了原價599元的“情人節系列”Labubu玩偶。這也是她所購買的價格最高、溢價最高的Labubu。

不過，這2000元的溢價已然回本。僅兩個月過去，七月所購買的“情人節系列”，二手市場上已漲價到5000元以上。

實際上，七月花在購買Labubu上的2萬元至今早已回本。按當下二手市場行情，她所擁有的Labubu玩偶若全部轉手成功，她能賺2萬元左右。

與七月不同，另一名潮玩愛好者小唐則更多將Labubu玩偶視作一場生意。在她的手機線上泡泡瑪特商場里，幾乎添加了所有Labubu玩偶的到貨提醒，她相信當下任何一款產品如果能原價買到都能加價賣出。

但小唐也會“賭娃”，本周二才剛以2980元的價格將Labubu系列之Zimomo“大天使”收入囊中，盡管這款白色大玩偶原價只要1299元，但小唐堅信未來它能突破4000元大關。

至今，小唐仍在不斷尋找溢價合適的Labubu準備下手。“二手平臺出現最多的、被詢問最多的、和潮牌聯名的，也就是下一個最可能漲價的。”小唐如是向記者解釋。

“不加錢就買不到”，是小唐和七月對當下Labubu火爆市場的形容。記者在成都某泡泡瑪特線下門店發現，除某款盲盒在售外，店內展示的所有相關產品均為無貨狀態。當記者表示希望能買到時，店員也只能讓記者添加微信等待到貨提醒。而在泡泡瑪特線上商城，無論是盲盒還是大玩偶，相關產品幾乎都為缺貨狀態。

“原價買到就是賺到。但如果原價買不到，就得考慮溢價買能不能回本的問題。”這是小唐和七月正面臨的問題。小唐向記者透露，自己目前正在挑選一款Labubu和VANS的聯名玩偶，但這款原價599元的玩偶已漲價到27000元左右，增長44倍。未來價格是否還會攀升？小唐心里也犯嘀咕。

有人獲利，就有人虧損。一名網絡主播5月通過社交媒體發布自己收藏泡泡瑪特的故事。她表示，自己加價購買的一些隱藏款，至今二手市場已經半價不到，一些老款盲盒已從購入時的69元跌至10元不到。成都商報-紅星新聞記者 楊雨奇

Labubu的火爆

在于它能為

特定年輕人

提供情緒價值

Labubu，這個長著九顆牙齒、異色瞳孔的精靈形象，現在已然成為泡泡瑪特旗下火熱的IP，席卷潮玩市場，更是在二手交易平臺上被炒出天價。

和很多價格水漲船高的潮玩產品一樣，Labubu能夠火爆出圈，當然離不開營銷層面的因素。泡泡瑪特的盲盒模式，讓人產生未知的驚喜體驗；限量發售的饑餓營銷策略，制造出稀缺性，使產品在市場上愈發珍貴。與此同時，社交媒體的傳播加持，包括貝克漢姆、蕾哈娜等一眾頂流明星紛紛在社交媒體上曬出自己購得的Labubu產品，進一步擴展了Labubu的影響力。

走紅的為什么是Labubu而不是其他的IP，這本身也說明，這款搪膠毛絨產品有著獨一無二的特色。

首先是Labubu的設計。到底丑不丑，在網絡上恐怕很難達成一個共識。覺得丑的人殊難理解這一場追捧所為何來，但喜歡的人已經用行動表達了他們的態度。客觀而言，Labubu并不符合傳統意義上的美感標準，夸張的表情、不規則的臉型、尖銳的牙齒，用主流審美的眼光審視，它甚至有些怪異和丑陋。

但恰恰是這種不規整的“丑萌”特質，讓它在精致、完美的潮玩產品面前，顯得格外反差和突出。某種程度上，這正好契合了年輕人對“真實”的追求，也映射出他們內在的情緒需求：一種對主流審美的拒絕甚至叛離。

Labubu的出圈，某種程度上說明，美與丑沒有絕對標準，也可以被重新定義。當它成為年輕人的“社交貨幣”，年輕人搶購這樣一種非主流審美的“丑萌”玩偶，恰恰說明，他們正在嘗試打破既有的審美框架，尋找屬于自己的個性化表達。

有人說，“一代人有一代人的茅臺”“一代人有一代人的雞蛋要搶”。話糙理不糙。

在充滿壓力的社會下，青年群體面臨著諸多規則束縛，但敢于整頓職場的他們，顯然不會甘心沉默于庸常。在追求個性化表達、反抗刻板規范的過程中，不完美甚至丑萌的Labubu，就正好成為一個對抗現實壓力的情緒出口，可以提供精神上的慰藉。說到底，Labubu的火爆在于，它能為特定的年輕人提供情緒價值。

不過，在它成為一種社交“硬通貨”的時候，我們也應該警惕隨之而來的消費陷阱和亂象。比如，饑餓營銷若是用力過猛，是否會導致價格泡沫？二級市場的囤積炒作，是否存在“爆雷”風險？

年輕人喜愛Labubu，無可厚非，但一旦出現價格泡沫，潛在的商業風險便不容忽視。對此，相關方面需要做好市場監管工作。

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